德力西负债110亿，短期还款压力，向政府汇报发债困难

        新京报讯(记者朱一博)8月1日，新京报记者获悉，大公信用发布了对德力西的最新评级报告，评级展望维持稳定，肯定德力西的品牌知名度、竞争优势和科研能力；同时，报告还指出德力西利润来源具有一定的不稳定性，面临一定的短期还款压力。

        新京报记者获悉,德力西在7月初浙江银保监局领导来调研时，曾报道过该公司发债难的情况和问题。

        数据显示，2016年至2018年，德力西总负债分别为89.73亿元、94.18亿元和111.11亿元，逐年增加。

        财务数据显示,德力西 Group及其两家上市公司去年的业绩并不理想。德力西此前发布的2018年年报显示，集团去年营业总收入131亿元，同比微增；归属于母公司所有者的净利润约为6.1亿元，上年为8.4亿元。

        2019年一季报显示德力西营收33.76亿元，归属于母公司所有者的净利润2.09亿元，总资产199.5亿元，总负债110.12亿元。

        德力西今年5月，我就业绩下滑一事回应新京报记者称，过去一年，集团面临严峻复杂的国内外形势，与国家和行业共同经受了严峻考验。

        对于这一表现，大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公资信”)在“德力西集团有限公司2019年度跟踪评级报告”(以下简称“跟踪报告”)中确定，德力西集团有限公司(以下简称“德力西”)的长期信用评级维持AA。“16 德力西MTN001”、“17 德力西MTN001”和“18 德力西MTN001”的信用评级仍为AA。

        跟踪报告显示，跟踪期内，外部政策环境良好，产业集群效应显著，为德力西的发展提供了有力支撑。公司仍然具有很强的品牌意识和竞争优势，科研能力仍然很强。

        业务方面，低压电器和金属贸易仍是德力西营收的主要来源，其中低压电器仍是最主要的利润来源；2018年德力西电器板块营收105.93亿元，占比76.93%，毛利27.64亿元，占比86.58%。

        受高铁网络铺设和线路加密影响，长途客流量有所减少。2018年，德力西交通板块营业收入和毛利分别为1.13亿元和0.29亿元，同比下降34.68%和48.21%。

        作为德力西运输业务的主体，上市公司德信运输去年的业绩也不尽如人意。2018年年报显示，实现营收1.7亿元，同比下降13.67%；归属于上市公司股东的净利润2.59亿元，同比增长855.75%；但扣除非经常性损益后，德新运输处于亏损状态。

        德新交通表示，由于铁路、民航、网约车的竞争，道路客运行业整体呈下降趋势；此外，受公司碾子沟资产征收置换及整体搬迁影响，公司2018年来自车站、房屋及仓库租赁、小件快递业务的收入受到严重影响。

        在非经常性损益方面，跟踪报告认为德力西非经常性损益规模仍然较大，营业利润在一定程度上仍然依赖于它，利润来源在一定程度上不稳定。

        2018年，德力西资产减值损失3.19亿元，同比减少0.95亿元，其中坏账损失2.68亿元，同比增加2.23亿元，主要是由于应收款项账龄结构变化及按会计准则计提减值准备所致；公允价值变动收益同比由4.05亿元变动至-1200万元，均为金融工具公允价值变动。由于杭州习字科技实业有限公司的杭州德力西大厦于2017年作为以公允价值计量的投资性房地产被重估4.16亿元，但2018年未发生该事项，导致公允价值变动收益大幅波动；投资收益3.97亿元，同比增加2.58亿元，主要是处置广东甘化子公司广东江门生物科技发展中心有限公司股权所致。

        至于德力西的偿债来源，跟踪报告指出，2018年以来德力西的融资渠道仍以银行贷款为主，发行债券为辅；公司已在资本市场公开发行多次债券，直接融资渠道依然畅通。整体来看，德力西融资方式多元化，债务偿还严重依赖借贷。

        上交所信息显示，德力西2018发行5亿元中期票据“18 德力西MTN001”和4.2亿元超短期融资券“18 德力西SCP001”。

        此外，2018年末德力西有息债务66.27亿元，同比增长21.24%，有息债务总额占总负债的59.65%，公司整体债务压力依然较大；短期有息债务40.56亿元，同比增长22.65%。

        跟踪报告显示，2018年以来,德力西有息债规模持续增长，短期有息债规模同比增加；截至2019年3月，公司一年内到期的有息债务为38亿元，公司仍面临一定的短期还款压力。

        2016年至2018年，德力西总负债分别为89.73亿元、94.18亿元和111.11亿元，逐年增加。

        从负债结构来看，2018年德力西流动负债占总负债的68.5%，其中短期借款占22.89%，应付票据和应付账款占20.35%。

        后续报告还指出，债券到期将增加德力西短期债务负担，但公司流动性偿债来源充足，面临的资金压力一般。截至2019年3月末，德力西货币基金14.73亿元，无限制货币基金14.55亿元，其他流动资产3.89亿元，未使用银行信贷36.28亿元；2019年1-3月经营性净现金流2.62亿元，流动资金偿债来源较为充足。

        跟踪报告还指出德力西对外担保企业盈利能力较弱，部分亏损，公司仍面临一定的或有风险。

        新京报记者注意到，座谈会上，德力西集团财务中心总经理黄家兴介绍了德力西的财务运行情况，并汇报了公司发债困难的情况和问题。

        浙江银保监局副巡视员张佑荣对德力西集团财务公司的筹备工作给予了充分肯定，表示德力西作为中国电气行业的龙头企业，高度重视德力西的金融服务工作。

        张佑荣指出，省银保监局已将德力西应用财务公司列入年度计划，并将积极推动德力西财务公司的设立。

        德力西官网消息显示，今年以来，多国政府领导和金融机构相继到访德力西进行调研。

        今年1月15日，中国工商银行浙江省分行行长戴春林一行赴德力西温州工业园区调研。戴春林表示，工行浙江省分行高度重视与德力西的合作，始终将德力西视为重要的战略合作伙伴；希望双方能够进一步拓宽合作领域，建立更加紧密的合作关系。省工行将全力支持德力西集团发展，促进银企互利共赢。

        2月，浙江董事长葛一行赴德力西工业园考察温州民营经济发展情况。葛充分肯定了德力西的稳健发展，希望德力西作为温州模式的代表企业，继续引领温州民营经济。